日经225指数期货在三个交易所同时交易,这中间如何区别和选择交易标的呢?

日经225平均股指期货(Nikkei)在多家领先的期货交易所上市,其中包括大阪证券交易所(OSE)、新加坡交易所(SGX)以及芝商所。
这些合约为其他在许多主要方面均相同的合约如何在其自身监管权限内成功共存提供指导意义。
我们对该等情形的研究表明所有这些日经指数期货在交易量上均非常成功。但是OSE合约仍为这当中最为成功的一款合约。
此外,统计研究并没有发现证据证明“卫星市场”SGX或CME股指期货经历的价格“冲击”对“本土”OSE市场产生明显的延滞价格效应。
f592811043fd7c5a0c094468c7ab8831.jpg

背景
新加坡国际金融交易所(SIMEX,SGX的前身)于1986年推出首款基于日经指数的期货合约。OSE于1988年紧随其后,推出日经指数期货。
最终演变为芝商所的芝加哥商业交易所(CME)于1990年推出日经指数合约。该合约与SGX和OSE合约的不同之处在于它采用美元计价,而不是日元。2004年,芝商所除了其早先的美元日经指数期货合约以外又推出日元计价的日经指数期货。

上述三种在日本以外上市的“卫星市场”合约价值处于等价或近乎等价水平。OSE或“本土市场”合约价值则是上述水平的两倍。
其他变化还体现在交易时间上。芝商所合约最初只在美国日间交易时间内上市,不过最终还是延长至近乎全天候交易。实际上,所有这些合约目前均近乎24小时交易。
这些合约均按照OSE的日经225股指平均值的特别开盘价(SOQ)以现金结算。该日经225平均股指一般基于合约月份第2个周五的开盘价值。

日本股市非常庞大,截止2012年12月预计总市值达到3.6817万亿美元。这仅次于美国(18.67万亿美元)、欧盟(10.4万亿美元)和中国(6.499万亿美元)。

2ce505da85aebfe9548aa32413c4786a.jpg

有人认为,基于同一标的股指的卫星市场合约以及本土市场合约的共存可能会产生不必要的价格波动或者从卫星市
场流入本土市场合约的延滞效应。
不过统计数据看,还是日本本土的合约对卫星市场合约影响较大,卫星市场是跟随者。
本土市场OSE和卫星市场SGX以及CME市场均存在大量日经指数期货合约。从过去多年的交易量来看,它们强劲的
表现证明全部都达到了一定的成功水平。不过,还是可以推定的是,本土OSE合约仍为主导的日经指数合约。

 所以结论就是最好还是去交易OSE (大阪证券交易所)的股指期货,同时还有相关的期权可以做组合!

 

发表评论